Primo Gonzalez, La Bolsa se reivindica

lunes 18 de junio de 2007
La Bolsa se reivindica - Primo González -

La Bolsa ha logrado enderezar durante los dos últimos días de la semana buena parte de los desperfectos de la semana anterior, aunque aún deberá echarle un poco de intensidad en el curso de la semana entrante para alcanzar los máximos anuales en los que se movía hace semana y media tan sólo. Parece que el miedo a los tipos de interés se ha superado, aunque carecía en buena medida de fundamento. Pero los analistas e inversores siguen admitiendo como válidos los riesgos de una aceleración de la tasa de inflación durante la segunda mitad del ejercicio, lo que conduciría inevitablemente a un proceso de subidas de tipos de interés oficiales, que no serían buenas para los mercados bursátiles.
Los responsables de los bancos centrales se han esforzado durante los últimos días en transmitir la idea de que la principal amenaza sobre la inestabilidad de los precios es de carácter interno en las economías occidentales, lo que constituye una forma de señalar directamente a los incrementos salariales como principales indicadores a seguir y a controlar. En este tira y afloja, de momento los tipos de interés van subiendo de forma escalonada pero cada vez más perceptible. Y así sucederá en los próximos meses si la evolución de los indicadores no es acorde con lo que esperan los bancos centrales para garantizar la estabilidad y el crecimiento de las economías.
Todo esto, trasladado a los fondos de inversión, significa que en los de renta fija a medio y largo plazo no hay apenas expectativas de beneficio. En los que invierten en mercados monetarios cabe esperar rentabilidades modestas, pero positivas al fin y al cabo, sobre todo porque al estar referenciadas a los tipos de interés a corto plazo (en alza) ofrecen cada vez más rentabilidad. Por último, la Bolsa se está quedando como la alternativa casi única para obtener una rentabilidad aunque sea modesta para el dinero.